数据流量持续创新高,5G推进加速可期,5G光通信龙头,首次覆盖,给与买入评级,目标价37.3元。在国家提速降费政策背景下,运营商多举措提升网络质量、降低资费成本,人均数据流量每月持续创新高,承载网络扩容建设需求不减。未来随着5G进展加速,对承载网络建设需求将远高于4G网络,作为国内第三大光通信设备厂,烽火直接受益。同时随着武汉邮科院与电科院的合并重组,新集团公司中国信科落地武汉,将进一步提升烽火通信在5G时代的核心竞争力。我们预计公司2018-2020净利润10.21亿/12.46亿/16.98亿,EPS为0.92元/1.12元/1.52元。给与2018年41倍PE,对应目标价37.7元,给予买入评级。

　　云计算大数据时代对信息安全需求持续上升,子公司烽火星空龙头优势显现。当前大量数据和各行业业务集中在云计算数据中心以及建设中的各类物联网,各行业都面临巨大的网络安全风险,安全在云计算领域将成为与计算、存储、网络并列的四大基础设施之一。子公司烽火星空作为国内领先的大数据、网络安全及移动信息化解决方案供应商,直接受益于当前网络安全建设浪潮。